재무제표에서 주식투자에 필요한 항목을 선택하는 방법
주식 투자를 많이 하신 분들이 격언처럼 하시는 말씀이 있습니다
재무제표를 보고 투자하라!
”
하도 많이 듣는 말이라 재무제표가 중요한 건 알지만 막상 재무제표를 공부하느라 책을 보면 회계관점에서의 개념설명뿐이고 흥미를 잃고 책을 덮어버린 경험, 주식 초보라면 다 한 번쯤은 있을 겁니다.
저도 그랬어요www
그래서 오늘은 주식투자자의 관점에서 재무제표에서 주식투자를 할 때 필요한 부분에 대해 살펴보려고 합니다.
일반투자자들이 기업의 재무제표를 보기 위해 가장 접근하기 쉬운 플랫폼은 네이버입니다.
본격적으로 주식 투자를 전문적으로 하는 분들은 DART에서 보고서도 확인하겠지만 대부분은 네이버 증권 정보를 가장 잘 활용할 수 있을 겁니다.
수익성을 기준으로 적정 주가를 판단하다
네이버에서 기업명을 검색하면 이렇게 증권정보를 확인할 수 있습니다.
이 부분을 클릭하고 클릭하면 우측에 ‘투자정보’가 있습니다.
수익성을 기준으로 이 기업의 주가가 적정한지 판단할 수 있는 대표적인 지표는 두 가지입니다
- PER (Price Earning Ratio) 기업의 주가가 기업이 벌어들이는 당기 순이익 대비 몇 배의 가격으로 거래되는지를 보여주는 지표입니다.
기업의 적정 주가를 판단할 때 가장 일반적으로 사용되는 것이죠.
<삼성전자>
PER를 볼 때 중요한 것은 ‘동일 업종의 평균 PER에 비해 얼마나 높은(또는 낮은) PER로 거래되고 있는가?’ 입니다.
삼성전자의 경우 PER가 15.41배, 동일업종의 PER가 13.36배여서 평균과 큰 차이가 없음을 알 수 있습니다.
PER가 지나치게 높거나(또는 낮은가)는 동일 업종의 몇 기업을 비교해 보면 쉽게 비교할 수 있을 것입니다.
2) PBR(Price Book-value Ratio) 기업의 주가에 비해 주당 순자산가치가 얼마나 되는지를 보여주는 지표입니다.
순자산가치는 간단히 말해서 해당 기업이 청산했을 때 주당 받을 수 있는 금액이라고 생각하시면 됩니다.
보통 PBR가 1 이하면 저평가, 1 이하면 고평가라고 하는데 이것도 업종이나 거시적인 상황 등 다양한 측면에 따라 달라질 수 있기 때문에 절대적인 기준은 아닙니다.
<한국전력>
위의 사진에서 볼 수 있듯이 한국전력 등과 같은 공기업은 보통 PBR이 낮습니다.
그러나 이는 기업의 대내외 상황에 따른 것이지 PBR가 낮다고 해서 기업 주가가 과소평가된 것은 아니다.
기업의 안정성을 파악하고 우리가 주식 투자를 할 때는 이 기업이 얼마나 돈을 많이 벌 뿐만 아니라 얼마나 안정적으로 운영되고 있는지도 봐야 합니다.
이점을보면중요한항목이부채입니다.
네이버 증권정보화면에서 스크롤을 내리면 기업실적 분석이라는 표가 나옵니다.
- 부채비율 기업의 자산에서 부채가 차지하는 비율입니다.
(simple) 보통 부채비율이 100% 이하면 안정적이라고 보이나, 이것도 나라별로 업종별로 다를 수 있습니다. - 위 사진은 포스코 인터내셔널 실적분석표입니다.
부채비율이 매년 의미있게 줄어들고 있는 것을 확인할 수 있습니다.
2) 유보율 유보율은 기업의 잉여금을 납입자본금으로 나눈 비율이며 유보율이 높다는 것은 기업의 사내잉여금이 많아 보다 안정적인 자금조달이 가능함을 알 수 있습니다.
보통 유보율이 100% 미만이면 기업의 잉여금 부족, 100%~1,000%는 준수한 수준, 1,000% 이상은 아주 좋은 수준이라고 봅니다.
포스코 인터내셔널의 유보율은 400% 정도로 잘 지켜지고 있는 편이지요.
이처럼 네이버가 제공하는 정보에 따라 우리는 복잡하고 번거로운 계산 과정을 생략하고 이 회사의 주가에 대한 판단을 보다 쉽게 할 수 있습니다.
재무제표의 개념적인 내용에 대해 더 알고 싶다면 아래를 보세요. 🙂
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